2月26日，新鸿基地产(00016.HK)公布2025/26年度中期业绩。根据公告，截至2025年12月31日止6个月内，公司实现营业收入527.05亿港元，同比增长31.98%；实现归母净利润102.47亿港元，同比增长36.21%。同时，新鸿基地产中期分红方案为10派9.8港元，较去年同期增加3%，派发日期为2026年3月19日。在中国香港楼市温和复苏的大背景下，可谓是交出了一份远超行业平均水平的成绩单，彰显了老牌房企的稳健韧性。
在全面“撤辣”两年后明显升温，中国香港楼市2025年逐渐走出低谷，2025年下半年正式步入温和复苏、量价齐升的新阶段。香港特区政府差饷物业估价署数据显示，2025年全年香港楼宇买卖登记达80702宗，创下4年新高，其中住宅成交62832宗，同比增长18.3%，一手住宅成交更是创下2013年“一手新例”以来的17年最高纪录。与此同时，租金市场同步回暖，住宅租金指数同比上涨2.51%，当前租金回报率维持在3.3%-3.5%，高于3.1%-3.2%的按揭利率，市场复苏动能持续增强。摩根大通、摩根士丹利等国际机构均对香港楼市持乐观预期，将2026年香港房价涨幅上调至10%-15%。
在此市场环境下，新鸿基地产的业绩表现堪称“领跑者”。公告显示，期内公司业绩增长主要得益于物业发展板块的发展，来自物业销售的溢利达48.85亿港元，同比大幅增长94.9%。按所占权益计算，集团合约销售总额约189亿港元，其中香港市场合约销售额174亿港元，内地市场合约销售额约13亿元人民币。旗下多个项目表现亮眼，如西沙“SIERRA SEA”项目持续热销，截至2025年5月已累计成交1520个单位，销售额约85亿港元；启德天玺・天第2期、屯门NOVO LAND第3A期等项目也贡献了稳定销量。
财务方面，截至2025年12月31日，新鸿基地产的股东权益总额达6217亿港元，净负债比率降至13.5%，较上半年进一步优化，利息覆盖倍数提升至8.7倍，平均实际利率降至3%，财务支出压力持续减轻。公司持有充裕现金及备用资金，融资渠道多元，债务到期结构均衡，62%的债务逾两年后偿还，获标普A+、穆迪A1的稳定信用评级，为香港信贷评级最高的地产商之一。
尤为值得一提的是，新鸿基地产持有价值超4110亿港元的优质投资物业，涵盖商场、甲级写字楼等，期内总租金收入达122.85亿港元，按年持平；净租金收入89.5亿港元，按年下跌1%。香港物业投资总租金收入87.97亿港元，商场组合平均出租率94%，为公司提供了坚实的经常性收入支撑，有效对冲了开发业务的周期波动。
新鸿基地产在广州的物业项目新鸿基峻銮 南方+ 柴亚娟 拍摄
此外，土地储备方面，截至2025年12月31日，新鸿基地产香港土地储备约5730万平方呎，内地土地储备合共6460万平方呎。其中，新鸿基地产在香港北部都会区布局有八个发展中项目，总楼面面积超450万平方呎，计划提供约1万个单位，未来土储价值有望进一步释放。
此前，新鸿基地产制定2026财年公司合约销售目标为300亿港元，截至2026年2月已完成超80%，全年有望超额达标。而且随着旗下热销项目提价及成本优化，公司利润率有望从2027财年起显著改善，同时受香港商业复苏带动，租金收入将恢复低单位数增长。摩根大通预计2025-2028年新鸿基核心EPS复合增长率达4%，公司未入账合约销售将为未来2-3年的盈利提供稳定保障。
与新鸿基的强劲表现形成鲜明对比的是，新世界发展同期业绩依旧承压。未来，在香港楼市持续复苏的大背景下，新世界发展能否走出债务压力，与新鸿基地产一同迎来新的增长机遇呢？
南方+记者 柴亚娟
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